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　　　　唯一的贷款大户是九号火锅店，到目前为止，大概有二、三千万美元的贷款在身，不过相比其三亿美元的有形资产估值来说，资本负责率低得令人发指。

　　　　按照孙大海“现金为王”的经营思路，公司随时保持着十亿美元以上的流动资金，还有数十亿美元的短期可变现资产。

　　　　这样浑厚的家底儿，为孙大海各项产业在今后的发展，已经夯实了基础。

　　　　现在还是八十年代末期，风险投资的理念尚未没有流行起来，朱丽花能了解到风险投资的简单情况，还多亏她有个闺蜜帮男朋友搞这个，所以她才知道一点。

　　　　孙大海并不着急，过上一两年，再成立这样一家天使投资公司也为时不晚。

　　　　孙大海记得他前世看过一个数据，在进入九十年代之前，全球范围内注册的风险投资公司，还不足百家，总股本也不过才一个多亿美元。

　　　　领先半步是天才，领先一步是疯子。

　　　　孙大海还是希望尽量地苟着，出头的椽子先烂，这道理他懂。

　　　　至于说不成立风投公司就不能做风投，那才是胡说。

　　　　蓝海国际投资的De和思科，不都是风投范畴的投资吗？只不过这两家公司上市后，蓝海会继续持有而已。

　　　　也就是说，这笔投资已经从风投性质转变了长期的项目投资，一条龙一路跟下来，免得转仓时还要折腾一次。

　　　　有了上述三家投资公司，孙大海相信，自己的架设未来系前进的动力十足。

　　　　至于友联、寰宇贸易公司、九号火锅店，以及兰桂坊项目，都是捎带脚做起来的，并没有费什么力气。

　　　　至于今后这几家企业要如何发展，孙大海并没有一个完整的计划，只能让这几家企业的管理层先自行摸索着前进，遇到重大问题或瓶颈时再说。

　　　　这就是孙大海为自己的企业发展做出的一个简单规划。

　　　　三大投资公司作为发展龙头，所以备受孙大海的重视。

　　　　其他两家公司都已经走在的正轨上，孙大海不用太操心。因此他过年时也不忘拉着朱丽花，为风投公司做规划。

　　　　孙卫国无意中路过书房时，听到孙大海再给朱丽花和高屹、胡诚做科普，他觉得挺有意思，于是也进去听了一会。

　　　　此时的孙大海，正在长篇大论。

　　　　“站在投资者的角度，我们可以把一家企业的发展过程分成以下几个阶段。

　　　　首先是孕育期。

　　　　这个阶段是创业者发现并完善自己的经营理念，创建自己的经营思路，并为之开拓人脉关系，寻找合作者的过程。

　　　　这个过程随意性太强，而且意外频繁，成功的可能性极低，并不适合投资。

　　　　其次是孵化期。

　　　　这是创业者或创业团队将自己的创意实现，成立公司或公司雏形工作室、合作组、课题组等松散组织模式的阶段。

　　　　这个阶段已经可以参与投资了，虽然风险仍然极大，但由于这个阶段的创业者对于资金的需求量并不很大，因此，还是有一定投资价值的。

　　　　但孵化期的投资并不适合追求投资利益的大资金，而更适合那些带有政策扶持性质的公益性资金。

　　　　第三个阶段就是成长期。

　　　　这个阶段，是企业发展最快速的阶段。同时也是企业受资金、资源、政策等外部条件影响最大的阶段。尤其资金的匮乏，是制约处于这个阶段的企业加速发展和扩张的最大问题。

　　　　因此，风投公司要关注的，正是处于成长期的企业。比起前两个阶段，成长期企业几乎处于一种半透明状态。

　　　　这时，企业的经营态势、发展思路、财务状况，以及核心竞争力，在有经验的风投管理者眼里，都是有迹可循的。

　　　　同理，成长期企业出于自身高速扩张的强烈需要，对资金的渴求达到最大峰值。这正是那些准备以钱换股的风投企业，与企业讨价还价并获取最大利益的最佳时机。

　　　　第四个阶段是成熟期。

　　　　这个阶段企业已经具备一定的规模和实力，形成了适合自身发展的一整套理念、制度和程序。

　　　　这个阶段持续的时间相对较长，企业在磨合中积累，为下一阶段的爆发做各方面的准备。

　　　　但这种爆发是一把双刃剑，也许使企业更上一层楼，打开新的局面；也许会因为制定的发展策略不符合实际情况，或执行力不足，导致企业提早步入衰退期。

　　　　成熟期的企业获取资金的渠道和手段呈多样化，因此对资金的需求已经逐渐降低，对股权的控制开始加强，因此对于风投并不友好。

　　　　这个时期的企业，更愿意通过股份互换，或少量现金收购的方式，与上下游企业建立战略合作关系。

　　　　最后一个阶段，就是衰退期了。

　　　　这个阶段就不用多说了，虽然也蕴藏着许多商机，但主要是那些搞资产并购重组的企业在做，里面的猫腻非常多，咱们就不趟这趟浑水了。”

　　　　孙大海说得并不快，朱丽花他们一边听，一边用笔做着记录，同时还在孙大海面前的书桌上像模像样地摆了台录音机进行录音，防止落下了什么内容。

　　　　他们都知道，孙大海比较懒，做事有很随性，东一榔头西一棒子的，很少会对单一事务认真总结，并比较完整地阐述他自己的想法。

　　　　现在，既然他愿意多讲，大家肯定要好好听听，孙大海的前瞻性和预判能力，大家可是非常佩服的。

　　　　听完孙大海的话，孙卫国问道：“大海，按照你的说法，咱们之前收购那些股改企业的股票，也算是风投性质了吧？”

　　　　孙大海苦笑了一下，摇摇头，组织了一下语言：“爸，您说的那些股改企业我不是很清楚。但我们所说的风投，一般针对那些新兴产业中的小型企业进行投资，以高科技行业为主。因为只有这样的企业，一旦达到他们的经营条件，才具有爆发性的增值潜力。”

　第907章　甩手掌柜孙卫国

　　　　孙大海喝了口水，接着说道：“风投资金青睐那些注重注重创新二字的企业。无论是新技术、新产品，还是新工艺、新标准，甚至哪怕只是一种新的经营模式，也许都会为企业带来几倍，几十倍，甚至上百倍的增长。

　　　　您说的那些股改企业，从企业名字上看，就知道基本都是些普通的国营工、商企业。

　　　　这样的企业盘子大，利润率低，即便日后能够上市融资，也很难获得爆炸性发展，也就是风投资金所追求的超额利润。”

　　　　孙大海见孙卫国还是有些不太明白，挠了挠头，准备更细致地解释给他听。

　　　　孙大海从书桌上抽出一张白纸，随手在上面画出了一个直角坐标系，并在第一象限内画出一个不规则的抛物线，起点在圆点，终点落在横轴上。

　　　　然后他说道：“您看，一个企业从诞生到最终注销或破产，除去那些特殊情况，可以简化到用一根抛物线来表示。横坐标代表时间，纵坐标为企业价值，企业在开始和结束时，价值都将归零。

　　　　企业的平均寿命比较长。风险投资也是有成本的，不可能从头跟到尾，因此风投资金会根据收益和时间的关系，选择在抛物线的左侧，也就是企业发展到达波峰前的上升阶段，作为自己进出场的时机。

　　　　按照我为企业生存周期进行的分段，也就是在企业的成长期，才是风投最佳的交易阶段。

　　　　而这些股改企业，都应该是到了成熟期，从很大程度上讲，它们几乎失去了爆发性增长的可能。

　　　　当然，如果企业管理者通过这次股改集资，或未来上市，将筹集到的资金用到最需要的地方，也许会带领企业更进一步，获得更大的发展空间。

　　　　严格地说，投资国内的股改企业，并不能算是风险投资，只能算是正常的财务投资。但由于这些企业有在未来上市的可能，因此还是可以做一把的。

　　　　不过我要告诉您，既然是财务投资，投资利润率相对较低。而且许多企业的年利润，甚至低于通货膨胀率。

　　　　因此，如果这些企业能够上市，就需要有专人盯住市场变化，不断的高抛低吸，以降低成本。”

　　　　孙卫国是搞技术的，对这些金融方面的东西，能听懂一半，就已经算他平时在这上面很用心的。

　　　　此时听到孙大海的话，孙卫国有些头疼，他皱了皱眉，说道：“这么复杂呀！我听说，国内有可能在两三年内就会开展股票交易，现在培养人才来的及吗？要不先从你那里调几个人过来？”

　　　　孙大海苦笑了一下，说道：“从我那里调人来，当然没有问题。现在着手培养新人也是可以的。

　　　　不过，您要做好思想准备，任何新兴的股票市场在开始阶段都是不讲理的，老手还真不见得能比新手强到哪里去。”

　　　　孙大海的话并没有夸张。

　　　　前世沪城的股票市场率先运营时，着实有不少来自香江、新加坡，甚至欧美国家股票市场中的交易好手前来淘金。

　　　　虽然其中一部分人赚了大钱，但死的最多最快的，也是他们这样的人。

　　　　在股票交易市场开始运行的头几年，各种技术分析对国内股市的用处不大。

　　　　孙卫国大致了解了情况，也就不在问了。他知道。黄菲菲来自香江，肯定会对这样的情况做出安排的。万一遇到麻烦，孙大海也不会看着不管。

　　　　这些年来，公司有了什么事情，孙卫国就交给黄菲菲去解决。黄菲菲解决不了的，孙卫国就会施展终极大召唤术：“关门，放孙大海！”

　　　　所以，他这个甩手掌柜一直当得踏实的很，偶尔他会过问一下公司的情况，也算是尽一尽心。

　　　　听完孙大海的介绍，他正准备要走，忽然想起了一件事，于是又坐了下来。

　　　　朱丽花和高屹、胡诚看到后，知道他有事要和孙大海说，所以便准备起身离开。

　　　　孙卫国摆了摆手，说道：“你们坐，我就是想起件事，准备多问大海几句，你们正好也来听听，帮我分析一下。”

　　　　几个人一听，也都产生了好奇心，于是坐下，等着孙卫国继续说。

　　　　“大海，前几天公司发生了件事，不知道你听说没有。首都基地的春光明媚养猪场”

　　　　说道这里，孙卫国顿了一下，一脸的厌恶。

　　　　对于首都基地被孙大海玩坏的这几个分场名字，孙卫国一直都不喜欢。

　　　　只不过当时他认为小孩子爱胡闹，就随他去吧，反正家里搞养猪这个事情不一定能做长久，所以没有表示反对。

　　　　谁知道不仅这几个分场发展得非常好，食为天也越做越大，俨然已经成为了国内第一大农业公司。

　　　　这时再想改名，已经不是很方便，所以他也只能认了。

　　　　一听孙卫国说出“春光明媚养猪场”的名字，孙大海和胡诚就笑了起来。事情发生在刚过新年的时候，高屹那时还在香江，因此她和朱丽花都成了不明真相的群众，等着大家的介绍。

　　　　事情也挺有趣的。

　　　　春光明媚养猪场的现任会计，叫白佳明，是一个三十出头的老实男人。

　　　　白佳明家在远郊的山区，都要到冀省与首都的交界了。他家中经济条件不好，兄弟姐妹好几个，人多地少。所以他在结婚后，就住在了女方家中。

　　　　白佳明是初中生，在家时是生产队的会计。结婚后他来到女方家，村里有自己的会计，所以他就只能下地干活挣工分。

　　　　食为天成