我的美母教师 | 乡村精品合集 | 乡村活寡 | 乡村欲爱 | 乡村春潮 | 乡村花医 | 欲望乡村（未删） | 乡村艳福 | 乡村春事 | 人妻四部曲

快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部! 如果本书没有阅读完，想下次继续接着阅读，可使用上方 "收藏到我的浏览器" 功能 和 "加入书签" 功能！

　　而且，就游戏本身来说，卡牌游戏更方便在玩家群里中自动扩散，做好分享功能，对于IP来不见得只是变现，还有可能同时扩大IP的影响力，比如《阴阳暗改师》。”
　　这话其实也没有说透。楚垣夕需要的合作方不但要有实力，还要有强大的人脉和圈子，能够让楚垣夕未来借到力。不过这都是一些远期计划，没必要现在说，现在说了有吹牛逼的嫌疑，路演最忌讳吹牛逼，哪怕是一对一的路演。
　　但是单纯说到这里袁敬也理解。影视剧，特别是上院线和上星，不是撒钱就能解决的，因为狂撒钱不见得能做出好的产品。而楚垣夕在很远的未来都不会有能力自己起一套制作班子，来保证高质量的制作水平。


第三百四十八章　关键问题
　　这个答案袁敬也比较满意，双赢的合作必须让对方有利可图，而好的合作者至关重要。
　　但这个问题还没结束，袁敬拿笔点了点：“那，你考虑过极端条件，游戏不能上线吗？我是说，买卖版号未来也可能被严打，我们郑德的资源未来也可能不好使，现在还能偷偷加进去，未来可能就不行了。甚至李靖飞也不好使，那时候你怎么办？”
　　“想过啊。”楚垣夕一拍桌子，“那时候想必是国内游戏行业最艰难的时刻，也是竞争最小最容易赚钱的时刻了。”他一点都不怕，说：“只要融的资足够，可以去岛国，这么办，这么办，然后再这么办……你别看我，咱大天朝什么都好，就这一点，需要时间来改变。”
　　“不是去宇宙国？”
　　“不行，宇宙国游戏对天朝的出口从去年3月闹萨德就归零了，比咱们这边凉的还早。”
　　“行吧，老百姓怕官，歪果仁怕老百姓。”袁敬倒是知道楚垣夕说的是事实，“这个就算你过关了。”他拿起水杯来喝了一口，润湿了干燥的嘴唇。他心说楚垣夕整一抠门大仙，也不说倒点茶叶，居然那纯净水打发堂堂的郑德总裁？
　　其实楚垣夕是怕他过一会喷茶，喷水还好一点。
　　“那么下一个问题，比较敏感，你是否已经站队头条了？”
　　“你怎么会这么想啊？”
　　“我当然会这么想了。你要是真站队头条了，你公众号会不会有危险啊？”
　　“哈哈哈哈——”楚垣夕大笑起来，“头条用来喊冤叫屈攻击企鹅攻击微信的公众号推文，到现在都没被屏蔽呢，十万＋的阅读跟那摆着。企鹅的器量非常之大，不可能来修理我这种小虾米的。
　　再说我为啥要站头条那边啊？本来抖音的数据比较真实，还算是天朝互联网一股清流，现在也放开了操作了，然后还靠限流卖广告。即使从商业上看也是杀鸡取卵器量狭小，我脑子进水了才站头条那边。事实上我现在想的是怎么最大化的榨取抖音的价值，这个平台我从一开始也没当成立足的根本，根本一直都是公众号，这个咱们以前就说过。”
　　“喔？你是这么想的？”
　　“显然的，真正有雄心的内容创作者肯定不会把一个数据浮夸的地方当成风水宝地。抖音现在刷子横行数据没法看，广告报价完全不可信，还特么限流。正经做内容的必然是逐渐感到无趣，然后以敷衍的态度上传作品。就像我之前对快手那样，抖音首发的东西，发完了顺手往快手上一丢，也不太管风格合适不合适，无所谓。
　　像巴人这样的公司，企业文化其实无所谓。他们都做到前五了，器量大小决定公司的天花板。”
　　楚垣夕这个理所当然的架势让袁敬一阵错愕，感觉像是在跟一个互联网巨头侃山似的。问题是，这话强东哥或者张铭来说才有说服力啊……
　　不过他对这话倒是很认同，所以也不纠结了，抛出最后一个问题，也是最关键的问题：“什么时候融，融多少？”
　　“噢？你不问估值了？”
　　袁敬一愣，心说这什么情况？他不问估值，就是默认了十亿的估值了，还要怎么样？在钱荒逐渐蔓延的今天，自媒体屡遭打击，游戏也进入寒冬，就连如火如荼的漫画行业这两年靠融资的虚火托着，现在也基本托不动了，这种情况下还敢给十亿的估值已经仁至义尽了吧？
　　楚垣夕一乐，先不提估值，只说：“目前来看什么时候融资？我说实话，得看TCG上线之后的情况。如果上线之后未达预期，活跃和收入都考虑的情况下未达预期，那我就得着急了，融资得赶紧的，我现在一边勉强维持现金流为正一边招人，都不能痛痛快快的。如果超预期，那我估值都得涨，融资么，也不那么着急。至少现在看来公司发展还可以，估值也是一路涨的。”
　　袁敬面无表情的说：“这是你的心里话？我不知道你为什么这么有自信，未来想融资的时候一定能融到钱？”
　　当袁敬面无表情的时候说明生气了，脸板起来反而没事。楚垣夕知道他对估值10亿还有心结未解，这是个关键问题。要打消他的心结得这么说：“在任何一个估值体系下，估值都有个相对的高或者低，低就有吸引力。其实你的问题是巴人的估值是否合适，你总用自媒体公司甚至游戏公司的估值体系来估，那永远也不会合适。”
　　“难道你不是一个自媒体＋游戏的公司？”
　　“哎你说对了，自媒体＋游戏=IP，你发现这个等式没有？这才是要点，我们其实是一家文创类的公司，是靠智慧和经验创作内容而存世的。”
　　袁敬心说那你们的短视频算啥？他气得手都在颤，为啥？因为文创类公司估值普遍高啊，譬如说在香江上市的阅文集团……
　　楚垣夕看到他不再面沉似水了，心说这样应该就可以了吧？“游戏是IP变现的闭环收口，做IP最终是绕不开游戏的，但可以有多种方式来收。我们只是因为有自己开发游戏的能力，就吃了这条全鱼了，没有选择授权给别人，收取授权金的合作模式。”
　　袁敬很痛苦，因为他万万没想到楚垣夕欲壑难填，居然还要涨价？他决定先跳过这个问题，问：“先不说估值吧，你打算融多少钱？”
　　“大概两三个亿吧？总之不低于估值的20％。”
　　“这么多？”袁敬惊呼。然而楚垣夕淡淡的抛出深水炸弹：“多和少，只是数量问题，并不是关键问题，关键问题是我的对赌要求。”
　　袁敬感到心中一紧，下意识的，他坐直了身躯，因为似乎楚垣夕要开始坑爹了。
　　只听楚垣夕说：“我的要求很简单。假定本轮融资之后不进行再次融资，未来三年实现的纯经营性净利润在第一、前二、前三年累计分别达到本轮融资之前估值的33％、100％或266％时，创始团队的持股比例自动获得扩张，按股数比例幅度累计是融前的133％、200％和333％。”


第三百四十九章　楚垣夕狮子大开口
　　袁敬脸色一白。投资这门生意他是职业的，他掏出计算器，飞快的算出楚垣夕的具体方案来。同时飞快的问：“那后面如果继续融资呢？”
　　“简单，如果后面还有融资发生，对赌要求的净利润额按照实际的净利润的A轮融资权重比例计算就行了。”
　　楚垣夕是什么意思？假定A轮估值10亿，全部属于包括了员工持股平台的创始团队，一共1000万股，融资2亿，得到200万股，A轮之后总估值12亿，投资人占股1/6。
　　先看最简单的模型，假定后面不再融资，楚垣夕的要求是，第一年净利润如果达到3。33亿，投资者送给创始团队105。25万股，仅剩94。75万股，投资人的持股比例下降为7。9％，创始团队持股变为1105万多股。但公司按净利润的20倍进行重新估值，投资人的这部分股份价值是5。25亿元，大涨3。25亿。
　　此时巴人娱乐的估值已经是66。6亿，是A股上市公司的规模，在熊市里甚至能踩下去一半已经上市的公司。而巴人如果能够上市的话，估值变市值，总数还得涨，因为公开市场上的文创类公司很少有20倍这么便宜的，而3亿多一年的利润，对上市来说绝对满足财务指标了。
　　如果前两年净利润一共达到10亿，投资人一共送给创业团队125万股，剩余75万股，仍按20倍市盈率，作价6。25亿元。
　　前三年净利润达一共到26。66亿，投资人一共送给创业团队147万股，剩余53万股，作价7。85亿元。
　　也就是说，完成三个条件中的任何一个，投资人的持股比例都将大幅下跌，但净值大增，因为公司的总价值极速提升。
　　这种扩张名为对赌，实为激励。
　　作为财务投资，这个方案是很合情合理的，但对于风险投资这特么就是个和谐词啊！啊——
　　拿第三年来算，如果公司正好完成对赌，一年小9亿的净利润，投资者假设可以按照20倍市盈率178亿估值卖掉的股份话，那投入2亿，三年大赚5。8亿，回报率接近每年100％。问题是风险也巨大啊！投资创业公司A轮从没听说过只有3倍回报率的事情，30倍还差不多！
　　袁敬很想问问楚垣夕你是否能分清VC投资和PE投资的区别？
　　同时他也很想问问您提的这个对赌是认真的不是？三年净利润27亿是什么概念您知道不知道？有多少在A股上市的明星白马股，被基金重仓持有，三年都没有27亿的净利润？您知道过去三年佛山照明、新和成和云南白药这三家超级大白马，A股中如雷贯耳的优质资产分别录得净利润是多少不？简直阿西巴！
　　其实，他也可以当楚垣夕提出的对赌是不存在的，因为一眼看上去根本不可能完成。您刚A轮融资，谈的哪门子利润啊？A轮融资的对赌协议他看的多了，记忆中还从来没见过有对利润进行要求的，投资者这么要求都会被认为是欺负人或者不懂事。楚垣夕到好……
　　这时，袁敬终于明白为什么楚垣夕要他们在A轮时拿出两三个亿之多了。这是有其逻辑的，不出多点，投资人对赌时没的可输啊……
　　这特么楚垣夕是拿自己当已经上市的超级潜力股了，公开市场上，三年能赚300％的股票即使在牛市里也是不可多得的，需要非常高超的投资技巧和调研功底，或者非常高超的消息渠道……
　　楚垣夕看到袁敬的脸色，决定给他打打气：“只看前三年是比较不爽，不过我的目标是做成千亿估值，前三年只是起步，后面就不需要持续削你们的持股比例了。”
　　“千亿估值？阅文集团的市值才500多个亿啊……”
　　“啊，你说的对，阅文集团成熟稳重做事大气，不像我这么激进。我们不是典型的文创企业，巴人娱乐一向都是打破常规的。”
　　袁敬很想说一句：我姓破，双名常规，你打我一顿怎么样？抖音已经是国民级应用了，走出国门火爆半个亚洲，估值才100亿刀，都没有千亿估值，您上哪找千亿估值去？
　　他这时反而不生气了，既不生气，也不懊恼，更不着急，变得佛性了很多，反而对楚垣夕用于吹牛的脑沟是怎么长的比较感兴趣：“那你打算怎么实现这个千亿估值呢？还有，你预计实现千亿估值的时候，我们这批早期投资者能实现多少利益呢？”
　　“你这实际上已经不算早期了啊，虽然看着早，但却是在十亿的基础上开始投资的，你不能用风投那套来考虑，更不能总想着是A轮，你当成B轮或者C轮来看就比较容易看清了。”
　　楚垣夕信誓旦旦的回答：“我怎么实现千亿估值呢，这个事情暂时还不到