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　当时整个华尔街都怀揣着反正有政府做靠山的心里，呼吸着热情高涨的投机气息，将带着原子弹的雪球越滚越大。
　但美联储之前将货币政策放得那么宽，肯定是要收紧的，不然不利于整个美国经济长期可持续发展。
　货币政策的收紧，也就是美联储通过提高准备金利率，将市场上的资金慢慢收回的过程。
　这个过程无疑是引爆原子弹的一根导火索，政府原来放出来的大量现金，咱们玩得好好的，你看房价都从100万涨到320万了，现在你突然要把钱收回去，咱们怎么玩？
　没钱了，当然不能继续玩了，因为你320万的房子，已经没人有钱买了，于是只能含泪降价，举牌：280万，260万，220万，0万，90万……
　卧槽还是没人买！
　于是原子弹爆炸了，房地产泡沫最终破灭了，房价如疯子一般下跌，银行手里的资产价值大面积缩水，各种以此类资产作为底层资产的证券化产品就开始大面积违约，违约的直接原因就是：投资者原先买的那张代表未来现金流的纸，现金流不进来了！
　为何会流不进来？！
　因为房奴们不是傻子，老子原来跟你银行借款100万买的房子，现在市价不停缩水，上周末去教堂做礼拜还值99万，这周二跟同学打了场网球只有90万了，到了周四就只有80万了，如今只值80万的房子你银行还让老子还100万房贷，老子可不干，老子大不了不住了，房子你银行高兴就拿去吧！
　一个人这么想不可怕，可怕的是所有人都这么想。
　当市场上房奴都开始不还钱，银行的现金流就会恶化甚至枯竭，银行手里不可以没有流动资金，于是银行为了活下去只能抹泪卖房子，结果一卖发现其他家银行也都在卖，市场上开始出现房产资源大量抛售，致使一时间供给严重大于需求，房产的价格进一步狂跌，这个时候，恶性循环导致的金融危机，就正式开始了。
　危机来临后，商业银行哭得稀里哗啦，投资银行以该类房产产生的现金流所做的证券化产品也跟着一路违约，价格一路狂跌，于是投资银行也失声痛哭……
　原来分蛋糕分得很爽的保险公司更是惊愕之中一路赔钱，赔到最后连爹妈都分不清了。
　上述过程就是因货币政策连续收紧，房地产泡沫破灭，各种打包的证券化产品违约率持续上升，由此引发的违约狂潮席卷一切赚钱心切、雄心勃勃的金融机构。
　曹平生给出的这个PPT主题“资产证券化”，无疑勾起了王暮雪对于先前那场全球性金融危机的回忆。
　那场危机告诉王暮雪，金融的世界既波澜壮阔，又残忍血腥。
　在这个世界里，从来没有硝烟，没有军队，没有航母战斗机，但却可以使千家万户的资产凭空蒸发，使兢兢业业的人突然失去工作，使本分经营的实体企业受到重创，使一个国家欣欣向荣的经济极速倒退。
　而这一切的一切，如今的王暮雪明白，并不能归咎于“资产证券化”，而应当归咎于“资产过度证券化”。
　从本质上而言，资产证券化是风险的转移和分散过程，将发起人所面临的风险分散到众多投资者的身上
　美国很多资产证券化进行了两次乃至多次证券化，证券分档等级太多，且使用了信用违约互换（CDS）等衍生产品，使得资产证券化产品过于复杂，投资者很难了解资产证券化产品的风险所在。
　美国的问题在于，发展了一百多年的投资银行，太会玩了，以至于过度滥用资产证券化这种金融工具。
　留学美国多年的王暮雪，对于国内资产证券化的发展情况并不十分了解，于是迅速连上手机热点，在高铁上疯狂查着资料。
　不查不知道，我国的国情是，证券市场太年轻，“资产证券化”这种大规模杀伤性武器，投资银行几乎不懂得怎么玩，有点像刚入伍的新兵，看到真正的核弹都可以吃惊傻楞好久。
　我国的资产证券化始于2005年，经过9年多的试点实践，铸就了一个从无到有的发展过程。
　虽然这些年资产证券化类型不断丰富，相关法律、会计、税务制度不断完善，企业、投资者和中介机构不断成熟，但我国资产证券化的发展程度仍然很低、规模很小，远不能满足经济金融的发展需求。
　王暮雪眉头皱了一下，这个市场根本不成熟啊……
第68章　机遇变遭遇
　可能正是因为市场不成熟，国内投资银行才需要接受资产证券化的专门培训。
　“曹总其实是一个喜欢不断尝试新鲜事物的人，他不满足于现状，认为投资银行如果只做IPO与并购重组，业务类型有些单调，所以他总是带领我们尝试新业务。”
　“比如什么新业务？”王暮雪给蒋一帆发信息问道。
　“比如先前在他的指导下，我们部门做出了明和证券第一单中小企业私募债，第一单可转债，第一单股票质押融资。”
　“哇，那这次是不是也要做第一单资产证券化业务？”
　“估计是，毕竟这个业务之前虽然有别的部门项目组尝试过，不过最终没做成。曹总这次唯独让你回去培训，或许是已经拉来了客户，想让你参与这个新项目的承做，进入项目组。”
　看到蒋一帆这条回复，王暮雪顿时热血沸腾。
　确实，曹平生这次并没有让蒋一帆和柴胡参加培训，而只叫上了王暮雪，王暮雪心想这是否意味着信任与机会？
　如果我们将职场上的所有压力，都看做一种契机并牢牢抓住，是否就能青云直上？
　想到这里，王暮雪的精神立刻被提了起来，规定的时间，繁重的任务，如果都必须漂亮地完成，就自然需要制定恰当的策略。
　再次回看曹平生的那条留言：“明天我要上台讲话十分钟，把资产证券化相关的内容整理成一个PPT，要介绍要案例，至少40页，晚上十点前发我。”
　国内虽然资产证券化还处于发展的初期阶段，但关于此类业务介绍的PPT王暮雪一搜网上全是，她随意下载了四五个打开一看，里面还镶嵌着不少案例，王暮雪大喜，这还折腾啥，直接用不就好了？
　如此一来，40页PPT制作，原本从0到1的艰难创作工作直接变成了从1到N的简单整理工作，王暮雪想着最多再查查最新的案例插进去，统一美化一下模板，调整一下格式，目测应该一个小时可以搞定。
　一不做二不休，撸起袖子就开干！
　深度整理过后王暮雪才发现，资本证券化早就不仅仅限于商业银行。
　很多资信度不高，或者现金流不好的企业，不管是民营企业还是国有企业，只要有一块好的资产，且这个资产可以产生未来稳定的现金流，都可以让投资银行设计成资产证券化产品。
　企业之所以选择以这种方式融资，是因为其融资成本明显低于同期银行贷款利率，项目手续比一般的企业债和短期融资券更简单，期限结构也可以灵活设计，有半年、一年、三年、五年不等，更重要的是，通过资产证券化融来的钱，可以随意使用，不受限制，且无需披露给投资者。
　归集案例时，王暮雪又有了有趣的发现。
　当我国还把资产证券化产品的底层资产局限于企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等传统权利时，英国早在上个世纪七十年代就开拓出一种新模式，这种模式被称为“鲍伊债券”。
　英国当时有位著名摇滚歌星大卫？鲍伊（David　Bowie），其1997年因卷入一场与政府的税务纠纷而急需现金，在投资银行的建议下，他以25个已经和未来将要发行的个人专辑特许使用权为担保，发行了10年期利率7。9％、总额为5500万美元的债券，金融界称之为“鲍伊债券”。
　在资产证券化的历史上，“鲍伊债券”无疑具有里程碑式的意义，它把资产证券化的应用又向前推进了一大步，令业界耳目一新。
　这么来看有点搞笑，就如同你看到周杰伦、林俊杰、李宇春和TFBOYS等歌手将自己未来个人专辑特许使用权作为担保，发行什么10年期债券，迅速变成亿万富翁的情况一样。
　国外玩到这样也还是不满意，其后什么著作权、专利权、注册商标权纷纷都进入了资产证券化操作的视野。
　没有做不到，只有想不到。
　不断衍生的权利自然也吸引了足球产业，反正只要是未来相对稳定现金流，都可以证券化，那么我们挑一只稳健的知名球队，把这只球队未来门票的收入证券化一下也未尝不可！
　于是乎，2001年，“英超”利兹联队在财务状况开始恶劣的情况下，以其未来20年的门票收入作为支持发行7100万美元的资产证券化债券，用于购买顶级球员。
　王暮雪在梳理各种案例时研究得津津有味，不知不觉两个小时就过去了，一听广播才知道，下一站就是青阳。
　一看时间，晚上8点35分，她的心跳顿时加速，完了！忘记严格管控时间了！
　自己下车出站，打车回家，估计得到晚上十点，还有一百多项财务指标没有背呢！
　王暮雪定了定气，快速用最后几分钟调整了文本格式，在其他乘客都几乎下完车时，才终于按下了文件发送按键。
　与曹平生的对话框显示出那个PPT后，她狂收电脑抓起包就往车外跑，以百米冲刺的速度抵达了出站的自动扶梯。
　扶梯上她没闲着，开始打开手机背起财务指标，而后就又是百米冲刺地出站，不料被卡在了出租车侯车区。
　王暮雪一看队伍，心里拔凉拔凉的，这估计得排一个小时吧！
　此时一个身穿黑色T恤的肥胖男人凑近王暮雪小声道：“上车不？不用排队。”
　王暮雪看也没看他就摇了摇头，直直朝恐怖的队伍后方走去，心想没事，大不了站着背一个小时！一切都在掌握之中。
　只不过她才背了二十分钟，便再次接到了曹平生的恐怖电话。
　“喂，曹总？”
　“你写的什么玩意儿？！”电话中传来了曹平生谩骂的声音。
　王暮雪闻言背后直冒冷汗，不知道又是哪里得罪了曹平生。
　“老子要这么多国外案例有毛用？！卖唱片？可行么？你听歌付过钱么？！卖足球门票？！咱们的球队有人看么？！全删了！国内的你搞太少了，老子知道的就有17个，你只写6个算怎么回事？！全部加上去！还有还有，模板太俗，要高大上！高大上懂不？！”
　“好的好的曹总，我马上改。”王暮雪汗颜道。
　“十点前一定要发我，好好改！不要想着抄抄度娘就糊弄过去！”曹平生怒骂一句而后直接挂断了电话。
　王暮雪看着前后都长不见尾的队伍，想起自己刚才仅剩5％电量的电脑和此时7％电量的手机，再看时间，9点05分，距离十点只有55分钟，她还欠曹平生11个都不知道从哪儿可以找到的国内案例，以及明天要精确背出的一百多项晨光科技财务指标……
　王暮雪深深地叹了一口气，心想虽说压力就是机遇，但此时的机遇似乎早已不是机遇，而是遭遇了！
第69章　向男神求助
　晚上九点二十二分，蒋一帆才刚回到酒店房间，便感受到裤兜里的手机震动了一下。
　掏出一看，是一条来自王暮雪的未读信息。
　王暮雪：男神！求助！
　蒋一帆见状赶忙扔下包，极速回了一句：“啥事？”
　他拉开了酒店桌子前的淡黄色木头椅子，随手拿起桌上圆形果盘中的圣女果塞进了嘴里。
　蒋一帆对于酒店送的果盘已经习以为常，通常住店的长度超过20