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创业之初你不可不知的融资知识-第19部分

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第一步,确定目标VC
第一步的目的是挑选出那些可能会投资你的VC,不是每个VC都合适你,你也不会合适所有的VC。
VC融资的第一步是非常重要的,一旦你知道哪些VC是可能跟你匹配的、值得花时间沟通的,你就不必要在不相关VC身上浪费时间,而要集中全部时间和精力,定点“轰炸”真正有机会的VC。
通过以下四个步骤,就能挑出你的潜在VC:
(1)通过网络,搜索出过去两年内在国内有过投资项目的VC清单。
这个工作很容易,网络上有很多VC投资项目清单可供查询,比如,在清科集团(zero2IPOcn)、创业邦(cyzonecn)、Chin*enture等网站都可查到。在过去两年都没有投资项目的VC可能不是好的选择。当然,新成立的VC除外,他们虽然没有开始投资,但优先级应该最高。
(2)从上面的VC清单中,挑出有计划在你所从事的行业进行投资的VC。
依次访问这些VC的网站,或者收集相关的介绍材料,你可以看到每家VC对哪些行业有投资兴趣,把那些不打算投资你正在从事的行业的VC从你的清单中删除,他们跟你没什么关系。
(3)剔除那些已经投资了你的竞争对手的VC。
在VC的网站上,看看他们都有哪些投资案例,是不是有你的竞争对手在其中,通常不要去找这些VC。原因很简单:
大部分VC不会投资互相竞争的公司,这样会带来很多麻烦。
有些VC如果觉得有用的话,会把你的所有材料给你的竞争对手。
(4)找出有钱投资你的VC。
我见过很多创业者把大把的时间花在不会投资给他们的VC身上。VC没有钱投资你可能有两个原因:
VC的基金里真的没钱了。
创业者要融资的数额跟VC的基金不匹配。
所以,为了搞清楚,创业者要看看VC掌管的基金的情况:
最后一笔基金是什么时候募集到的?
基金的总额有多大?
因此,对于上面的VC清单,你需要搞清楚:每家VC最后一笔基金是何时募集的?总额有多少?然后再跟你公司目前的状况进行比较,五六年前募集基金的VC要删除掉,基金总额大的话,VC的每一笔投资的金额就会比较大,反之也是一样。如果VC的基金跟公司的资金需求不匹配,也要将这些VC剔除出去。
等你最后形成了一份这样的VC清单,你就知道该去向谁融资了。
但需要强调一点,当你问VC,他的基金中是不是还有钱投的时候,如果VC觉得你最终有机会被VC投资的话,他的答案一定是“有”。即便是他们不感兴趣、没钱投资,他们也希望看到你的商业计划,听你当面作融资演示。这是因为,一方面VC需要自己的项目来源不要断;另外一方面,VC需要让想融资的创业者和他们背后的LP投资人知道他们有项目源、有知名度。
谁需要/适合VC(15)
所以,VC想看你的商业计划书,给你作融资演示的机会,但这并不表明他们有兴趣投资你或者有钱投资你,而可能仅仅是想让人知道他们的存在而已。
第二步,准备融资文件
你在为向VC融资准备文件的时候,常常会听到很多建议,但他们都会提到的一点是你需要一份“商业计划书”,用Email发给或者直接送给VC看。
我认为,最好不要这么做!商业计划书是有用的,如果一开始你就直接发给VC看,是非常不合适的。因为:
VC通常不会看那些冗长、无聊的商业计划书。
第一次接触,商业计划书无法取得良好的沟通效果。
商业计划书只是泛泛而谈,没有针对具体的VC。
融资文件不是一次性的,通常随着融资的进程,你需要准备不同的文件:
(1)初次面谈之前:一两页篇幅的“执行摘要”,也可以叫做“鱼饵”文件,用来吸引VC的目光,引发他们的兴趣。
(2)融资演示:PPT演示文件,用于面对面跟VC演讲,加深VC对公司的印象。
(3)尽职调查:让VC对公司进行详细摸底。
(4)法律文件:公司章程、销售合同、以前的投资协议(如果有的话)等。
你需要把这些文件都准备好,并且按内容分成单独的小文件,这样既能满足VC的需求,又能有很好的保密性。另外,你应按照次序及时提交VC所需要的文件,这样也能给VC留下好印象。
“执行摘要”和融资演示文件是最重要的两个文件,他们决定VC跟你是“一面之缘”还是“深入交往”。
第三步,与VC联系
跟 VC联系的关键在于三个方面:与谁联系?怎么联系?什么时候联系?
与谁联系?
我们曾在第一章中提到过,VC公司通常是合伙制的,合伙人主导项目的投资,通常会配备投资副总裁、投资经理、分析员等来帮助他们。
VC公司的合伙人各自找项目、看项目、评估项目,但真正要投资的话,需要VC公司内部集体决定。所以,创业者要想获得VC的投资,就得先说服VC公司里的某个恰当的合伙人,由他来负责推进你的项目,并说服其他合伙人。
比如,某VC公司有6个合伙人,1个负责通信行业,2个负责半导体,3个负责软件和互联网行业。如果你是一家通信相关的公司,你需要说服那个负责通信行业的合伙人。一旦说服他了,他在作尽职调查的时候,会验证你的公司是不是真的有价值,并说服其他合伙人。但通常,其他合伙人也会有很多项目需要推进。大部分VC公司是一票否决,只要有一个合伙人不认同,任何项目都要放弃投资。
拿出第一步整理好的VC清单,他们是可能会投资你的VC。针对每家VC,找出你需要说服的合伙人,这项工作难度很大。当然有些VC并没有分得这么细,有些VC由投资经理、副总裁来跟项目初次接触。
怎么联系?
找到相应的VC联系人(合伙人或投资经理)之后,跟他们联系的最好方法是找人推荐。看看你的朋友圈,有没有可以做推荐的人。如果你找了融资顾问帮你的话,这项工作就简单多了。如果你的“鱼饵”文件能够“钓”起VC的兴趣,他们会让你作面对面的融资演示,如图25所示。
如果你聘请了一些有头有脸的人物做公司的董事、顾问的话,你会发现这个时候,他们会给你很多推荐。另外,参加一些风险投资的会议、论坛也可以认识一些VC。
谁需要/适合VC(16)
图25融资推荐
什么时候联系?
前面不是提到有些VC没有钱投资你,但他们还会看项目吗?正好,如果可以的话,找2~3家这样的VC演练,看看你的融资演示文件准备得怎么样,你的演讲水平如何,他们有什么样的问题等。
演练完后,再对你的融资文件进行修改和完善,然后去找真正有可能投资你的VC。跟这些VC联系要在尽可能短的周期内集中2~3个批次完成,一次10~20家。不要这周联系几个,下周联系几个,下个月又联系几个。集中联系的好处是,VC的投资意向书也会集中到来,这样你就可以比较哪家的条款好,哪家的报价高,也可以在VC之中形成竞争。但如果同时一次跟全部合适的VC沟通,你会花很多时间。而且,如果很多VC都跟你谈过,但他们对你的项目都没有兴趣,那你可能会在VC圈得到个坏名声——你的公司没人要,这样的结果会很糟糕,因为VC是喜欢跟风的。
第四步,给VC作融资演示
很多人可能认为只要给VC作个完美的演示,就会得到投资。但这是一个很值得怀疑的观点,因为VC比创业者更擅长从演示中找出问题。决定你跟VC第一次亲密接触的结果不在于你的演示有多么好,而在于你给VC演示了什么内容。
那应该怎么样演示?演示些什么内容呢?
怎样作演示这个问题包括:PPT的结构、PPT的页数、每页的主题、每页的内容量、演示者的演式方式、演示文件的重点内容等。如果你不太熟练的话,最好抓紧时间练习。
演示的内容当然要比演示方式更重要。要知道演示内容是否能成功,那你首先要知道VC想通过你的演示了解什么。当然,无非就是规模巨大的市场及行业、完美的产品、独特有效的商业模式、诱人的财务状况及预测、梦幻的团队等等。
如果你的PPT中包括了上述全部内容,也许真的够了,但这并不是VC想了解的全部内容。一个VC的合伙人一年可能只投资一两个新项目,你给VC作演示的时候,相当于在跟他说:“忘掉你正在看的、已经看过的所有其他项目吧,我的项目就是你今年最好的投资机会。”
对于任何VC,决定他们对项目判断的是两样东西:对公司管理团队的信任度和公司能成功的客观证据。VC越信任你,并且公司运营良好的信息获得越多,你就很有可能从VC桌上的一大堆项目中脱颖而出。如图26所示。 图26VC评估
你需要向VC展示你是一个值得信赖的人,你的公司将会走向成功。VC并不是眼光短浅、不愿意承担风险,他们只不过是投资给他们能看到的最好的项目而已。
第五步,后续会谈及尽职调查
一旦创业者给VC作了一个成功的融资演示,博得了VC的兴趣,后面就是更多的会谈和VC对你公司的尽职调查。有些VC这个时候只作一些简单的调查,在签订Term Sheet之后再进行详细的尽职调查。
在VC投资过程中,尽职调查的主要内容,我们已经在前面的文章中叙述过。尽职调查工作通常由VC的一个合伙人及投资经理来实施,详细的尽职调查就会请第三方的会计师和律师介入。
通常只有在你跟VC签了排他性的Term Sheet之后,VC才会请第三方的会计师和律师进场作财务调查和法律调查。
在尽职调查期间,你跟VC的接触会非常频繁,也许每周2~3次,会跟VC公司不同的人谈公司方方面面的事。但目的只有一个,就是验证VC对你的判断。txt电子书分享平台 
谁需要/适合VC(17)
VC在对你作调查的时候,你也最好能抽时间查查VC的情况。最好的方式就是跟这家VC投资过的公司的CEO谈谈,比如,VC的合伙人都有什么特点?他们投资后的增值服务如何?他们是不是在投资后会更换现有管理团队?把很多你关心的问题搞清楚之后,你也可以决定是不是接受这家VC。
第六步,合伙人演示及出具Term Sheet
给VC的全体合伙人作的融资演示,决定你能否拿到VC的Term Sheet。这个演示比你给那个在过去几个月一直跟你密切沟通、正在调查你的VC合伙人的演示更重要,但是重点不太一样。创业者给全体合伙人演示的目的不是不让他们挑出毛病,对你说“No”,而是让他们发掘你的投资价值,对你说“Yes”。
合伙制的VC,内部决策通常要一致通过,一票否决。只要有一个合伙人对你的项目有异议,无论其他合伙人怎么看,这个项目VC通常是不会做的。
因此,在尽职调查时,你要让那个负责你的项目的合伙人认可,并有信心,他才会积极推进你给全体合伙人作演示。为了促成投资,他在某种程度上甚至跟你是一伙的。另外,VC内部的其他合伙人对你所从事的行业不一定熟悉,他们不会轻易提出异议,除非从你的演示中,真的发现了什么重大问题。
在你给全体合伙人作演示之前,负责你的项目的VC合伙人已经跟其他合伙人沟通过多次,他们可能已经很认同你的项目。因此,当你做演示时,你没有必要过分强调项目有多好,而是尽量别出错,以防节外生枝。
合伙人演示中,记住下面几个要点:
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