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重生2008:我阅读能赚钱-第106部分
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沐阳跟她提过，奈雪不达到估值60亿元，不用打扰他。
沐阳没多考虑，直接同意，他正缺钱用呢，他想转让一部分股份，让她回来跟他汇报一下情况。
融资与股份转让，有非常大的区别，外行人容易弄混。
奈雪融资的钱，他是不能挪用到星海机械上面来的，更不能私人用，必须用在奈雪发展。
当然，以奈雪的名义买楼买车是可以的，但到时候卖车，这钱也是归奈雪，而不是到沐阳手里。
若转让股份的话，比如奈雪估值50亿，有人想买他的10％股份，就必须付出5亿元给沐阳，这笔钱是沐阳个人的，而不是奈雪的，若再拿这钱来投在奈雪上就是傻子了。
沐阳还必须缴纳20％的个人所得税，到他手上只有4亿元。
他才能拿这4亿元投资到星海机械公司。
融资或转让股权，都是加入新股东，帐目必须清晰。
以前，两家公司之间存在借债，融资或转让股份之前奈雪必须结算清晰。
今后，沐阳就不要再随意借钱给奈雪发展了，容易引帐目混乱。
而且，他担任奈雪总经理，也要给自己一份薪水，否则就是为别人白打工了。
这些容易疏忽的细节，他还是懂的。
风投打算融资奈雪，就是想让奈雪发展更好，以获得更高的回报。
不管融资还是直接转让股份，沐阳都要出让股份，只是说，后者有些麻烦。
这麻烦就是，风投会问你：为何要“贱卖”资产？是不是不看好奈雪的发展？
大多风投是投人，再投项目。
奈雪在管理、营销方面，得到一直观察奈雪的风投认可，觉得龙头是一个有商业天赋的人物，他们才想投奈雪。
沐阳站在风投的角度思索问题，他想先出让一部分股份用来发展星海机械公司。
等上市卖出？
那不太可能了。
美股上市一年后才能解禁，期间奈雪股价涨多少倍跟他一毛钱关系都没有，因为他没法套现。就算一年解禁后，两年内只能通过二级市场套现10％，上市后私下转让股份就有些麻烦了。
股东持股超过5％以上时，不可以私下出售股票。达到5％后，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少5％时，应当依照规定进行报告和公告。
还有其它规定，不是那么容易套现的。
两三年后，奈雪股价不知跌到啥情况了。
所以，能在上市之前套现是最好的。
他自己也算过一笔帐，随着竞争对手加进来抢市场，奈雪月利润会越来越低，如果他不上市，他能从奈雪上赚到的钱大概为20亿元－30亿元，大概要三年时间。
如果上市之前全部套现，把奈雪公司转让出去，至少赚到一百亿元，用这钱用来投资其它，赚的钱远远比上市后赚的钱要多很多。
而其它风投机构，只是很难猜到奈雪会贬值那么快而已，而且他们套现可没有沐阳这个总经理有那么多限制。
但奈雪到底估值多少，如何估值，沐阳只是懂个皮毛，学了，感觉自己真不是金融这块料，太多专业知识看着晕，这有点像文科生看物理化学一样。
又不能通过阅读系统提升金融的知识，沐阳感觉他也不笨呀，为什么就学不会呢。
算了，不纠结这个了，术业有专攻。
而且看金融方面知识还不涨经验，白浪费时间了。
杨念根据老板的要求，回到H城，两人商谈奈雪融资的事。
她是第一次来老板家做客，诺大的别墅，也是把她给震惊了。
两人坐在大厅上聊，宋雪露就像个好奇宝宝在旁边听着，希望能学点金融方面的知识，她大二了，估计下学期能修完机械工程方面的课程，到大三就申请机械专业剩余科目考试，申请攻读会计或工商管理专业。未来她想考CFA特许金融分析师和注会。
杨念跟老板述说，VC如何评估一家公司的价值，不同行业不同分析方法，并不是一拍脑袋就得出结果。
但在实际谈判中，又像买菜一样，估值往往就在双方的讨价还价中，达成了最后的一致。
沐阳听了不少专业名词，问道：“什么是P/E？”
“就是市盈率的意思。”
“我听人家说，按照什么市盈率来估算。”沐阳不懂如何计算，了解的不深。
听说市盈率等于10就代表投资需要10年的时间才可以回本。
“PE不是硬指标，VC或私募的估值方法大致可分为两大类：一种是绝对估值法，以未来可预期的现金流做折现的方式来估值；另一种则是相对估值法，由同业的乘数（Multiples）来推估公司价值……”
“我们不是互联网公司，那种按照MAU用户数估值就不合适了。”
杨念说了一些本益比、股价净值比、本销比、企业价值倍数等概念，沐阳听得一头懵，该死的阅读系统，他在金融这一块完全是小白。
沐阳干脆说道：“杨总，你说的那些，说实话，我听着一头懵叉，你直接给我个数字，你觉得目前奈雪估值多少合适？”
杨念愣了下，看到年轻的老板也有不懂的时候，由不得笑了，解释道：
“目前保守70亿吧，我们可以喊价90亿元，奈雪属于餐饮类公司，这一类盈利浮动很大，按照传统公司方法，P/B市净率估算，结合其它因素，这是我个人估算的。”
“奈雪的增长潜力，其实已经不大了，我们目前占据了三个大城市，很多城市不适合开新式奶茶，或者说，开一家，太分散我们的精力，不值得去扩展。
同时，已经有同行参与进来分蛋糕了，我觉得，奈雪门店最多能开到200家门店，再多就出现亏本了。
VC肯定会考虑业务规模增长速度及上限，也会考虑到奈雪利润率会下降，不是只以目前的利润率为计算P/E值。”
沐阳沉吟，她说得有道理，就像桂城，可能就不适合开奈雪，并不是说没有人消费，而是高端消费人群不够集中，盈利会低许多，能满足开店的地方极少。
但一个城市开一两家门店，给管理带来很大困难，还有其它成本大幅提升，综合成本就高起来，不值去开拓了。
杨念的估算有些理想，也许是考虑到他的感受。
“行，跟合适的风投约个时间商谈。”沐阳点头同意。
第一百四十七章 沐阳暴富10亿＋
11月8号上午十点钟，司机李一开着劳斯莱斯幻影载沐阳来到H城奈雪办事处。
杨念已经已经跟风投约定，把双方商谈的地点定在H城奈雪办事处。
昨天，杨念再次来到沐阳的别墅拜访沐阳，再次商谈奈雪估值情况，事前先通气约定好。
早上十点钟时，沐阳和杨念在奈雪公司见到了天远创投公司的团队，一行五个人，为头的是天远创投总裁王华。
天远创投是国内最早从事创业投资的专业机构之一，管理资产规模超过人民币60亿元，有外资参股。
天远创投接触了两次杨念，只是都没有约见到奈雪的总经理沐阳。
奈雪发展太快了，而且奈雪不缺钱。
双方寒暄过之后，来到会议室坐下，杨念打开PPT，再次为天远创投介绍奈雪的运营情况，包括拥有多少家门店和大概盈利，这些必须给风投知晓的。
当然，杨念提供的数据，比实际数据夸大了10％。
杨念也知道风投肯定会事前认真调查，奈雪的大概盈利情况他们也能调查出来，会进行初步的综合计算并估值，可不是一张嘴就估多少钱。
杨念说：“奈雪目前资金充裕，业务扩展所需资金不成问题，所以，哪怕我们接受融资，也不会接受太多。我们主要需要你们背后的团队，支持奈雪运营上市。”
杨念所说的情况，天远创投众人都知道，就是怕这种“我不差钱，不需要融资”的公司，怎么说都没法融资。
王华闻言，又咨询了许多问题，比如扩店计划、发展方向、上市计划，杨念回答，沐阳补充，只要不涉及保密，都一一回复。
“沐总才读大二，天纵奇才，我们也是看中了沐总这个天才想投奈雪，除了奈雪，想不到还有星海机械发展潜力那么好的企业，也是可以考虑融资的。”
“谢谢王总欣赏，还是谈奈雪吧，星海目前不在我的融资考虑范围内。”沐阳从来没想过让星海上市，就算上市，也会把核心业务拆分开来再把不重要的业务上市。
王华轻轻笑了下，说：“奈雪不缺资金，盈利情况的确很好，但它的模式很容易被复制，在深市有一家叫喜茶的，已经开了三家门店，我们考察过，营收非常不错，你们开始出现竞争对手了，奈雪的利润率会很快下降。”
杨念对这种情况早了解，不急不慢说道：“被复制很正常，但想复制核心的东西非常难，我们是第一个新式奶茶，拥有优秀的服务、品质，而且在客户当中已经深入人心，光这个‘第一’，就不是能复制的，若不然，现在就出现第二个藤讯了。
至于利润率问题，目前来说，还没有出现，我相信，至少三年内，奈雪都能保证强有力的竞争力，利润率不会下降那么快。”
双方就奈雪的情况讨论，沐阳静静地喝茶，偶尔插上一句，对他来说，若是奈雪估值不达到他的预期，如何说都没用。
谈利润率，其实就是开始估值了。
也许奈雪现在利润率很高，但随着竞争对手加进来，客户对这类奶茶慢慢失去新鲜度，利润率下降那是肯定的。
如果以如今的利润率来估值，奈雪估值将会很高，风投都能看到这一点风险，这是风投不愿意以这种情况计算PE值的。
所以，天远创投估值75亿元，杨念坚持90亿元。
第一天商谈分岐比较大，也没有谈拢。
第二天商谈，沐阳没有参加，其实风投给的投前估值75亿元已经超过他的60亿元预期了。
商谈结束后，杨念跟他汇报，天远创投愿意把投前估值增加到80亿元，但她咬口还是90亿元。
知道90亿不太可能，杨念唱黑脸，沐阳唱白脸，如果风投急了，沐阳再缓和气氛。
大家都在磨耐心，实际上双方都有此急了，第三天，沐阳参加商谈。
天远创投坚持投前估值80亿元，沐阳看对方还在坚持，估计就是底线了，思索了下，同意这个投前估值，但不愿意融资太多。
只愿意融资5亿元，已经足够奈雪未来几个月扩张。
融资后，投后估值就是85亿元而不是80亿元，5亿元融资就占股5。882％。
若是继续租店而不是购买门面，开一百家门店两三亿元足够花了。
但有钱了，也会购置一些优质面门房，或者办公楼，反正还会升值。
王华不满足这5。882％股份，向沐阳说：“沐总，不知你有没有意向转让一部分股份？提前变现。”
沐阳眼神一亮，他就不想主动提出这个，只是，他假装深沉，说，“王总，我等上市后再卖，岂不是卖得更高价？”
“上市能卖更高价的概率的确非常大，但套现时间比较长，风险也比较大，我们资金雄厚，愿意承担这一部分风险，反正就是风险投资吧，投给谁不是投，你说对吧。”
“嗯，说的有道理，你们想要多少，价低了也没意思了。”
“20％吧，按照投前估值价。”
“最多给你们15％。”沐阳先卖15％，拥有12亿元资�
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