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咸鱼的自救攻略-第204部分
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小康当时别说不如724，连罗森和全时也比不了，虽然通过前面几个里程碑在超一线城市闹出很大的声势来，但还是没有什么话语权，加盟也没开始扩散，更没发展到后来的千亿体量。因此楚垣夕记忆深刻，那是少有的几次他不得不利用非商业的行为进行竞争的时刻。
对于这种行为本身他并不排斥，有好的关系不用才是傻，然而很多事情都是有代价的，特别是非商业行为。
此时一听袁敬主动提到袁流，他马上反应过来，第一，袁敬是非常认真的，甚至不惜自爆其短，不再避讳“家族企业”的概念。第二，这事自己必须慎重，袁流这人已经人老成精，不能随意拒绝。
于是摆在楚垣夕面前的问题就成了怎么有技巧的拒绝，又不伤袁流的面子。
但袁流可是个挺爱面子的老头，不能显示出怠慢来。
他不禁低头沉思，然而还没等想出个好办法来，袁苜又说话了：“哎你要是真的为难，我去替你拒绝我叔儿好了。”
“有这么容易？”
“只要你降降估值。”
“不用，我干嘛要拒绝啊？”楚垣夕突然想到一件事，我让他赚不到钱不就完了？为啥要拒绝？杀人诛心，不一定非要用刀，我可以坑爹啊……
袁荣是个传统经济下的商人，他十之七八不懂网红经济，就算懂也是泛泛的，肯定不懂什么叫做快反现象。
而这种合作，自己处于IP源头，是快反的发起者，水龙头什么时候关，自己说了算。
如果巴人娱乐没安好心，那么假设袁荣懂得供应链管理，能够控制住SKU，他可能不会赔钱，但如果他不懂的话么……
袁荣没有义务懂网红经济和网红经济中的快速反应现象，但是对供应链管理，任何一个传统MBA课程都是要教的，袁荣也有可能懂，可楚垣夕打赌他不懂。因为如果他懂得供应链管理，在原世界中，他背靠的是烈火烹油的郑德基金，而不是现在这个处于收缩状态的郑德基金，他早就该搞出大名堂了，然而他并没有。
要知道原世界中郑德可是小康起飞最大的受益者，而小康本身就是注重供应链管理的企业。或者说模仿724的便利店就没有不重视SKU的。在这种情况下，袁荣可以很容易得到资金和经验，这样的优势给楚垣夕的话，楚垣夕能玩出花来，但袁荣毛都玩不出来。因此楚垣夕大胆的推测，这厮根本就不知道供应链管理的概念……
是时候当一会坏人了，楚垣夕心说老夫又不是小白兔，没义务迁就任何人，走你！
袁苜和袁敬今天不知道是第几次对视了，因为楚垣夕的反应超级不正常，他不应该杠头吗？袁苜突然想到一段王大锤的经典台词，不是应该无理取闹的吵架、和好、决裂，再吵架、再和好，这样才能同意的吗？怎么这么痛快？
“这么说你同意了？”
楚垣夕淡淡的说：“这不是同意不同意的事，竞标吧？”
第三百三十四章 雷思云撞墙（上）
竞标是什么鬼？袁苜气得直乐，心说你是什么国有大企业还是世界五百强啊？还需要写一份标书是怎么的？
然而楚垣夕点头表示同意：“美娃玩具那边我也不能不告知就给撇掉啊，那我公司内部都该不合了。再说我没有任何道理把杨苑美她妈给牺牲掉，她妈为我做了很多，要牺牲也是牺牲别人。但如果是公平竞争的话就没事了。
再说，我也得看看你家亲戚懂不懂行啊。我这么好的IP，帮忙是可以帮忙的，但不能所托非人吧？你家亲戚要做我的合作伙伴也得有实力才行，不然把我牌子砸了怎么办？”
当楚垣夕说竞标的时候，脑子里也是灵光一闪，虽然跟袁荣不熟，但是原世界里还是接触过几回的，也知道他跟袁流是一枝。毕竟原世界中楚垣夕算是和郑德利益共生的关系，大面上得过得去，而那人一看就是獐头鼠目之辈，肯定喜欢使用非商业竞争的方式。
这从今天这件事也能看出来。
如果楚垣夕是袁荣，他会直接找上巴人娱乐，自己谈，顶着袁家人的身份，肯定不至于吃闭门羹，然后就靠自己三寸不烂之舌了。袁荣或许是知道袁都做过什么伤天害理的事情，或许不知道，但无路知道与否，换成楚垣夕来做，既然想挣这个钱，有话当面说。
但袁荣不但没有直接上门，他还没有直接找袁敬，而是从袁流那绕了个弯，可见他对关系的重视。
这样的人，在听说需要竞标的时候，会怎么做还用问吗？
那样他会兴高采烈的中标，然后，等着他的是生动的一课……
袁敬不知道连自己都被算计了，听楚垣夕这么一说，倒是符合其杠精的性格，而且要求也是合情合理。其实当楚垣夕说出杨妈的关系时，他都觉得要黄了，换成他也不可能把杨妈撇掉。那么最后袁荣还有很大的机会，这已经是很好的结果了。
因此兄妹两人欢送楚垣夕，然后分别处理自己的事情。
袁敬去找袁流沟通，其实袁荣也在公司喝茶呢。这人就是这么个色，明明应该他自己出去见人，偏不，一定要靠关系。
此时他正在跟他叔叔袁流复盘巴人娱乐“卖萌神器兔子帽”这个案例。袁荣只是听说这玩意卖的好，但具体有多好？郑德因为和楚垣夕的关系，备份着一份兔子帽的销售数据，其中前五周简直逆天。
这数据把袁荣的眼睛都看红了，袁敬进门时看到的就是这么一副样子。
而袁苜，则把雷思云招到办公室来。
她坐在巨大的老板办公桌后面，往转椅上一靠，拿出尽调报告但没翻开，而是摆在桌上，问：“最后，你的结论就是巴人娱乐根本不宜投资，而不是估值高低的问题？”
“是这样的。”雷思云大剌剌的找了张椅子坐下，稳稳当当的说：“这家公司简直奇葩，明明还没开始融资，就进行大规模的扩张，靠自己非常不稳定的现金流招人，居然招了几十个之多，里面五花八门，居然还有AI工程师团队，而且薪资还挺高。
现在他们的现金流一直在盈亏之间徘徊，唯一可能贡献稳定现金流的服装品类还在进行门店投资等等扩张，根本贡献不出现金，这是第一。
第二是他们居然要做自己的品牌服装，而这个团队之中居然没有任何人有过服装行业的从业经历，就进行大笔的投资，这是何等的不自量力？我从业二十多年从来没见过这样的人。
第三是他们的主业。本来他们就是一个网红团队，自媒体综合来看做的算是做到行业内领先，但单独拉出任何一个都不怎么地。微博只有几百万粉丝，根本算不上头部，公众号也是，勉强二百多万粉丝，现在没个1500万粉丝的公众号根本算不上一线，就连抖音上都已经被人反超，最近颓势明显，涨粉极慢，而别人家都是蹭蹭的涨粉，大号频出。
就这样，他们居然一直不做收入，抖音明明提供了非常好的广告生态，但是他们就是不接。我完全不能理解他们在做什么。”
袁苜平静的等雷思云说完，问：“那巴人娱乐的亮点呢？”
“你是说游戏和漫画是么？”雷思云抱歉的笑了笑，“目前只看到投入，完全看不到产出的迹象。你知道，他们做的是TCG手游，这个品类本身就不赚钱，而他们做的又是自研IP，还是个条漫。条漫这种东西，我向同行了解了一下，在漫画里也算轻用户属性的，可见没啥大前途。至于楚总寄予厚望的《乱世出山》，嗯，怎么说呢？”
他顿了一下，说：“他这个玩法太让人看不懂了，完全无法得出任何结论，可能很好也可能很差，具备较大不确定性。”
看袁苜没说话只是示意他继续，雷思云觉得今天发挥的不错，应该能在女神面前取分？
“我特地看了《乱世出山》的后台数据，在楚总拆分公众号之前，大概的打开率平均在每篇30万到35万之间。比照一下腾讯动漫上的头部大作，收藏200万，总点击率上百亿。
点击率这个先不说，假设楚总的打开数相当于腾讯动漫的收藏数乘以一个系数，咱们充分高估楚总的作品，认为它和腾讯动漫的一部头部作品等价，那价值也就是五千万到一亿之间。要注意这个价格已经严重溢价了，实际上并不是每一个头部作品都能产生这么大的价值，换言之这已经是上限了，而下限我认为是零。
所以，综上所述，不确定性非常大，我的结论是不适合投资。一定要给个估值的话，一亿吧。”
“一个亿，你确定？”
“已经很高了啊！”雷思云有些激动的说，“说来可笑，滴滴打车那事，巴人娱乐亲手发出一篇抨击公众号的文章来，然后一个头部大号被封杀。紧接着就是大事件无限期停摆，导致现在国内投资人投自媒体的时候都非常非常谨慎。”
第三百三十四章 雷思云撞墙（下）
雷思云见袁苜面无表情，不觉皱了皱眉：“我跟同行们交流了一下，很多头部大号估值都在降，只有一线大号现在才当的起亿级的估值。”
“所以人家根本就不是以一个自媒体的方式给自己进行估值的。你果然是不懂新媒体，咱们公司缺人才啊！”袁苜拍了拍手里的报告：“你的这份报告我就不往公司里发了，我觉得你完全，完全，没有尽到尽调的责任。你单独向关心这件事的董事们汇报吧。”
雷思云的眉毛顿时就立起来了，“哎，小苜，我怎么没尽到责任了？我知道你跟袁总对他都比较看好，可是也得遵守基本法吧？估值不是拍脑袋的事情！”
“我没有拍脑袋，但是你明显戴着有色眼镜。许多应该看到的事情你根本没有看到。”
“那请问，根据巴人娱乐的财务数据，你用DCF收益法、可比公司法、现金流贴现法，能够分别得出什么样的估值来？他们的增速预期是怎样的？有没有永续增长？”
雷思云被几个董事寄予厚望，也不是没脾气的，“他们不是自媒体公司是什么？你该不是按照互联网初创公司的用户数估值法给他们按PAU估值吧？他们自己可没有流量入口，也不是做用户的，他们那些个关注都是粉丝，都是平台用户，按用户数折算是不科学的！”
“不必啊，按市销率计算就好了。”袁苜很想翻眼皮，“巴人娱乐成立五个月，现金进项已经有好几千万了，直播打赏、公众号打赏、卖萌神器、服装、知识分享等等，你报告里不是都写着么？摊成年，按十倍市销率计算，很正常吧？”
袁苜也是最近才认识到为什么楚垣夕提出十亿估值并始终不松口的。大道至简，当一个人思考了太多复杂的事情时，往往会忽略掉最简单的那一个。
估值逻辑中最简单的财务方式就是市盈率P/E和市销率P/S，不过这俩基本上都是B轮融资之后才会进行考虑的估值方式。因为使用这种计算方式的时候，估值对象往往是一个已经发展起来的公司，成熟，或者初具规模。
对初创公司来说，没有利润，也没有销售额，特别是互联网行业，开局都是烧钱，所以天使轮和A轮基本没有用财务估算的方式进行融资的。
天使轮融资，估值和投资额大多数是靠拍脑袋决定，比如当初pony马在做企鹅的时候，给投资人的估值投资人一听就愣住了，问：你们公司值这么多钱？
Pony马回答�
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