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投行之路-第135部分
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可惜小A做了很长时间，始终没做到行业前三，最后钱烧没了，连员工的工资都发不起，只能将自己80％的股权以7000万元的价格，卖给了自己A股上市公司的董事长老爸。
他老爸因为收购了儿子的初创型企业，仗着互联网O2O新概念，让上市公司股价连续三个涨停板，老爸一路将自己的股份减持套现，最后到手金额达2。5亿元。
现在小A的老爸逢人就说儿子有出息，是可造之才，最终股权卖完的小A又回到投资银行上班了。
“这个是个例！又不是所有投行都是这种人！”王暮雪听了这个故事后满脸怒意。
“你一定要干投行，那换一个券商，不要那个变态老板曹平生了好不好？”
鱼七说出这句话后，王暮雪如他所料，想也没想就答道：“不好！”
第205章 王潮的来访
很多年后的王暮雪才明白，生命中的风雨都会在人生中留下痕迹，成为她的盔甲，和她一起冲锋陷阵，勇猛杀敌。
而曹平生，就是那个在她意志稍微懈怠的时候，不断给她套上盔甲的人。
临近中秋，王暮雪发奋图强，疯狂加班三周后，在一个周五下午，灰溜溜地回到了明和证券，因为她从吴双口中得知，曹平生今日会在公司。
王暮雪提着一大盒高端月饼，一支海外进口的戒烟专用电子烟，像做贼似地溜进了28层办公区。
放眼望去，除了穿着蓝色衬衣的吴双，其他位置空空如也。
“吴双姐，曹总呢？”
吴双手指了指关着门的总经理办公室，“正在会客呢。”
“哦哦。”王暮雪把东西放下，拉来椅子坐在吴双的旁边，凑近她低声道：“曹总今天心情怎么样啊？”
吴双是个明白人，看见了礼品，又瞧见王暮雪这幅小心翼翼的神态，笑道：“早上来的时候，我瞅见他心情还可以，没事儿，他很好哄的。”
能在曹平生身边伺候这么长时间的人，果真不简单，王暮雪今日才算真正领教了吴双察言观色的本事，自己还什么都没说，她就全猜到了。
“那个……吴双姐，能不能传授点经验？”王暮雪一脸难为情。
“多久前的事儿？”吴双道。
“啊……呃……大约三周以前。”既然吴双不问，那王暮雪自然也不会多说。
吴双闻言轻松笑了，“那没事儿，气应该早就消了，等客人出来，你单独进去，低声下气一些，死命讨好讨好，别要面子，面子全部给他。”
说实话，吴双的这个建议，王暮雪本能上就是抵触的。
什么叫面子全部给他？
从小到大的成长环境，让王暮雪的身体中生长着一种很难根除的骨傲，她认为曹平生对于下属过分苛责，过分严厉，过分不通情达理是既定的事实；但在温室与顺境中成长至今的王暮雪，很清楚自己非常需要这份苛责，这份严厉，与这样的强人所难。
“那吴双姐，里面的客人是谁啊？他们大概多久能谈完？”
“多久不好说，完全看他心情，客人是我们部门以前的同事，现在去投资公司当投资总监了，叫王潮，回头他们聊完，你也可以认识认识。”
“王朝……好霸气的名字啊……”王暮雪默念着，她以为是“大明王朝”中的那两个字“王朝”。
“是潮水的潮。”吴双笑道。
“哦，原来是潮湿的潮啊，这么想也不霸气了。”王暮雪半开着玩笑，以此来缓解心中的紧张。
——————
（总经理办公室内）
“恭喜你啊，终于让自己变成了你曾经最讨厌的那种人。”曹平生边抽着大中华，边朝桌前的男人笑道。
这个男人就是王潮，曹平生曾经的部下，两人合作过不少项目，王暮雪家的阳鼎科技IPO，就是其中之一。
王潮出生于1981年，长相憨厚，气质中规中矩，有点民国先生的味道。
他是他所在那个省的高考理科榜眼，总分与状元仅相差一分。
京都毕业后，王潮进入了投资银行工作，跟着曹平生干了六年，之后跳去了一家基金公司，两年后进入了业内鼎鼎大名的金权投资集团，目前任该集团投资总监。
王潮家境贫苦，他曾经跟曹平生开玩笑道：“我王潮平生最讨厌的人，就是有钱人。”
而今十多年过去，他身家过亿，拥有投行、基金、风险投资三重背景，人脉甚广，在一级市场投资和二级市场操盘领域做得风生水起。
“拿着让国家扣了一半税的工资，感觉如何？”曹平生继续笑道。
“领导，投资总监就是说来好听，其实没几个钱，退出期长，项目如果看走了眼，很多人年薪也就二十来万。”
深知王潮这些年辉煌业绩的曹平生，自然能大致估算出他的身家，但他没有说破，只是将烟头抖了抖道：“你年纪轻轻年薪才二十来万，说明大有可为，如果你现在年薪已经几百万了，那你这辈子，基本也就这样了。”
“呵呵老领导见笑了，我现在也就比以前过得好那么一点，以前嘛，拜访完客户进电梯，都只能按一楼，现在按的都是B1了。”
“哈哈哈！”曹平生笑出了黄牙，“你得感谢老子将你带出来！”
“那是那是！”王潮赶忙应道。
“你这个投资界的大牛，对于今年这波突然的牛市，怎么看啊？”曹平生双手搭在椅子上，摊着肚子等待王潮的回答。
王潮见曹平生并没有直奔今日的主题，有些意外，但随即也诚恳答道：“是泡沫，国家层面，灭得好。”
“哦？你怎么判断出是泡沫的？”
“其实截至去年，我还是很看好股市的，也重仓了，但从今年五月开始，我就果断抛了。”王潮身子坐得很直很端正。
曹平生用手将嘴里的烟头取下，“为何五月份就不看好了？”
“曹总您看，5月市场炒得热火朝天的时候，我国10年期国债利率，依然维持在3。6％左右，没降，债市股市这两重市场，大多时候都是此消彼长的，债市不降，股市，似乎就不应该涨。”
曹平生思考了一下，王潮的推理没错，因为从理论上看，决定股价走势有三个因素：
1、企业本身的盈利能力；
2、无风险利率；
3、投资者风险偏好。
我们一般将国家的十年期国债利率看作无风险利率，毕竟政府还不上钱的可能性很小。
从2014年7月牛市启动开始，我国的工业企业盈利增速就出现了负增长，而工业在上市公司中占比很高，所以大盘上的上市公司本身的盈利水平并没有出现太大变化。
既然决定股价走势的三个因素中，企业盈利能力和无风险利率都没出现多大变化，但股价却依然在狂飙，只能说明第三个因素，投资者风险偏好变化了。
牛市中，所有原先不喜欢风险的投资者，都会去冒冒险，看别人买自己也要买一点，能赚一点是一点，开始只是专业机构在买，后来变成有投资习惯的散户在追买，最后范围扩大到了菜市场大妈与广场舞大妈。
其他的技术性信号准不准不好说，但是如果连菜市场和广场舞大妈都在研究股票的时候，那就是一个“强卖出”信号，说明股价已经高耸入天，严重偏离合理估值，岌岌可危了。
第206章 上亿换一人
王潮接下来的话验证了曹平生的推测。
王潮说：“14年年初的时候，无风险利率还维持在6％，就算加上风险溢价，企业发债利率也在8％左右，用估值模型一算，当时市场的12倍市盈率属于合理估值；到了14年年底，无风险利率下降到4％，企业发债利率约在5。5％左右，模型算出来，股市市盈率大致是18倍，超过18，就是高估。曹总您看，年A股的疯牛，市盈率已经从18倍飙升到32倍，但无风险利率一直没怎么变，这就是高估，就是泡沫，严重的泡沫。”
“嗯，确实。”曹平生点了点头，“今年这波上涨就是投资者风险偏好导致的，当然了，还包括场内场外各种杠杆配资，这种盲目跟风根基不稳，国家一打，肯定被打回原形，只怪这几个月我都在忙部门里的事，没抽得出时间好好研究二级市场。”
王潮见此时曹平生的烟抽完了，立马就掏出一根给他点上。
“那现在行情差成这样，你们受影响大么？”曹平生接过了烟，吸了一口道。
王潮笑了，“风声鹤唳啊，昨天还跟一个做私募的朋友聊起这事儿，大家都只保留10％的仓位，就算市场反弹，也就只敢再拿1％出来玩，都是惊弓之鸟了。”
曹平生闻言嗤笑一句：“只要下坡，市场就能找一万个不看好的理由，只要下坡，新闻就全是坏消息，没有好消息！”
王潮抿了抿嘴，“其实吧，一切都是轮回罢了，确切的说，是一种资产的轮动，三头牛，永远轮着来。”
王潮所说的“三头牛”，指的是：货币牛，债券牛和股市牛。
当经济不好的时候，人们偏向于持有现金，就算要投资，也偏向于将钱放在余额宝、货币基金等理财工具中，此时货币基金牛市出现；
随着国家经济的回暖，企业盈利能力增强，企业还款信用上升，人们就会趋向于持有利率更高的债券，此时债券牛市就会出现；
当经济不断上行，股市回报率超过债券，持有股票的收益大于债券时，人们就会抛出债券购买股票，因而股市牛市就出现了。
所以我们可以看到2013年是货币牛市，2014年开始出现了债券牛市，而到2014年下半年及20年上半年，迎来了股票牛市。
而股灾之后，市场现金为王，于是又回到了货币牛市，这就是资产轮动的“三头牛”现象。
“这对我来说是好消息。”王潮继续道，“5000点估值的时候，市场平均市盈率是30多倍，大家就算讲再多牛市的好，都敌不过一个字‘贵’！现在到了3000点以下，市盈率回到了18，已经合理了，短期来看投资者风险偏好虽然会继续恶化，估值或许还会继续下行，但就像弹簧，压低了以后还是会弹回来的。”
“所以你打算入手了？”曹平生道。
“好企业还是好企业，价格不贵的话，自然会多买，不过大盘现在还在低位震荡，在等等吧。”
“好小子，可以啊，现在有模有样。”曹平生看着王潮的目光变得意味深长起来。
王潮低头不好意思地笑了笑，知道曹平生圈子准备绕完了，于是他定了定气，组织了下语言才道：“曹总，这些年我们金权也投了不少拟上市公司，他们有很多主办券商都还没定，还有一些嘛，虽然之前定了券商，但是合作不愉快，目前啊，想换，曹总如果有兴趣，我可以带您都去看看。”
曹平生将烟头朝烟灰缸中抖了抖，平静地问道：“大概几家，多大体量？”
“靠谱的，五家吧，利润规模都是七八千万的。”
王潮在投资银行干了六年，非常清楚法规中定的上市标准“3000万净利润”不过是条底线，因为这样的利润规模并不算大，公司若想造假较为容易，所以在上市审核的时候，资本监管委员会对于净利润在3000万附近的企业，往往查得更严，怀疑倾向也更深。
但若一家企业净利润有七八千万，甚至上亿，审核通过率就会提高，毕竟利润越高，造假成本越高，造假概率也就越低。
一般而言，大券商因为不愁没项目做，所以在选择拟上市公司的时候，都会挑肥拣瘦，王潮明白如果给曹平生推荐的公司净利润达不到七八千万，他很大概率不会有兴趣。
但曹平生也不笨，共事六年，王潮是什么样的�
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